零售企业进入快速发展的黄金年代|金年会官网
四季度我们辨别零售行业的投资机会主要反映在具备整体上市、资产注入、收购重组等外延式快速增长的题材类公司。 投资要点： 随着我国居民人均农村居民收益的快速增长，未来我国居民消费水平未来将会长期保持快速增长，我国零售企业已转入较慢发展的黄金年代。 近两年国内零售类行业景气度持续在高位运营，零售类上市公司业绩快速增长很快，预计未来仍将维持快速增长。 由于目前零售行业估值水平正处于高位，之后大幅度下跌的机会并不大，因此对零售行业整体保持中性评级，建议重点注目个股投资机会。
从长年来看，我们建议注目具备品牌优势、管理高效、并具备持续增长潜力的零售企业。同时一些具备店面优势，但经营比较领先的企业，由于未来有可能沦为其他企业收购的对象，因此也有一点我们注目。
四季度我们辨别零售行业的投资机会主要反映在具备整体上市、资产注入、收购重组等外延式快速增长的题材类公司。 一、我国正处于高速增长期 随着我国宏观经济的较慢发展，我国城乡居民人均农村居民收益大大提升。 在人均农村居民收益大大提升的情况下，国内居民消费能力及消费水平维持快速增长。
近几年，社会消费总额增长速度已显著多达GDP的增长速度。7月份，社会消费品零售总额6998亿元，同比快速增长16.4%。
1-7月总计，社会消费品零售总额49042亿元，同比快速增长15.5%。 当前国内消费的结构性变化十分显著，建材、汽车、珠宝、家具等奢侈品持续大幅度快速增长，显著呈现国内消费品市场结构性变化的趋势。指出随着人们生活水平的提升，用作日用必需品的开支占到比大大上升，建材、汽车、珠宝、家具等高档五品的市场需求日益充沛，消费升级的特征十分显著。 随着我国居民人均农村居民收益的快速增长，以及国家在养老、医疗、教育等社会福利制度的不断完善，未来我国居民消费水平未来将会长期保持快速增长，我国零售企业已转入较慢发展的黄金年代。
二、零售类上市公司业绩快速增长 较好的外部经营环境增进了的较慢发展，近年来，我国杂货景气度持续在高位运营，并大大提高。 近几年国内零售类上市公司维持了快速增长的态势，经营规模及盈利能力大大提升。
预计未来随着上市公司管理水平的大大提升，以及股权激励制度的渐渐推展，上市公司整体竞争优势将日益显著、盈利能力也未来将会维持快速增长。 三、零售类上市公司投资机会 我们寄予厚望未来国内的发展，但由于当前零售行业整体估值水平较高，已欠下了未来业绩的快速增长。WIND统计资料结果显示，在去除亏损和微利的公司后，07、08年国内零售类上市公司平均值预期市盈率也低约57、43倍，不仅显著低于国外同类企业的估值水平，也显著低于国内市场的平均值估值水平。
因此，我们指出，07年下半年整体无法显著打破大盘，预计与大盘实时。 不过，鉴于国内仍有极大的发展空间，而且随着股权激励等涉及制度的前进和完备，零售类公司经营管理水平仍有极大的提高空间，未来业绩也未来将会远超过市场预期。因此从长年来看，具备品牌优势、管理高效、并具备持续增长潜力的零售企业仍有较好的投资价值，有一点长年注目。
同时，中店面资源比较匮乏。随着整个产业的大大发展，具备店面 资源优势(行情 股吧)的中小零售企业具备较好的收购价值。
一些具备店面优势，但经营比较领先的企业，未来有可能沦为其他企业收购的对象。国内家电连锁企业正处于大大的兼并重组过程，坚信旋即这一幕将在整个中大大首演。
因此，我们也将重点注目行业兼并重组过程中的投资机会。 而就今年下半年来看，我们指出投资机会主要展现出在具备整体上市、资产注入、收购重组等外延式快速增长的题材类公司。
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